Hội nghị "Phát hành chứng khoán - Động lực cho tăng trưởng kinh tế" diễn ra ngày 7/7, do Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino tổ chức. (Ảnh: Vietnam+)
"Cởi trói" pháp lý phát hành chứng khoán: Động lực mới cho tăng trưởng kinh tế
Trong bối cảnh nhu cầu huy động nguồn lực cho đầu tư phát triển ngày càng lớn, việc hoàn thiện khuôn khổ pháp lý có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển bền vững của thị trường vốn.
Hạnh Nguyễn
Việc phát triển các hoạt động phát hành chứng khoán chính là phát triển năng lực huy động nguồn lực cho toàn nền kinh tế.
Thông điệp này được bà Vũ Thị Chân Phương, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino (Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino), nêu rõ tại Hội nghị "Phát hành chứng khoán - Động lực cho tăng trưởng kinh tế" diễn ra ngày 7/7, do Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino tổ chức.
Hội nghị nhằm phổ biến các quy định mới và tăng cường đối thoại giữa cơ quan quản lý, các đơn vị vận hành thị trường và doanh nghiệp. Trong đó, trọng tâm là giới thiệu Nghị định số 200/2026/NĐ-CP (ngày 5/6/2026) quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong nước và chào bán ra quốc tế.
Nguồn lực cho đầu tư phát triển
Trong bối cảnh nhu cầu huy động nguồn lực cho đầu tư phát triển ngày càng lớn, việc hoàn thiện khuôn khổ pháp lý có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển bền vững của thị trường vốn. Tinh thần xuyên suốt của Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino là xây dựng khung khổ pháp lý hiện đại, minh bạch, ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn, nâng cao chất lượng hàng hóa, tăng cường kỷ cương và củng cố niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoán.
Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino Vũ Thị Chân Phương khẳng định: "Phát hành chứng khoán không đơn thuần là một hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp, đó là quá trình chuyển hóa nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội thành nguồn lực cho đầu tư phát triển."
Chủ tịch Vũ Thị Chân Phương khẳng định phát hành chứng khoán là quá trình chuyển hóa nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội thành nguồn lực cho đầu tư phát triển. (Ảnh: Vietnam+)
Qua hoạt động phát hành, dòng vốn được phân bổ đến những doanh nghiệp có chiến lược rõ ràng, quản trị tốt và có khả năng tạo ra giá trị cho nền kinh tế. Ở góc độ doanh nghiệp, việc huy động vốn qua thị trường chứng khoán giúp nâng cao quản trị, tính minh bạch và uy tín, giảm phụ thuộc vào vốn ngắn hạn. Đối với nền kinh tế, mỗi đợt phát hành thành công góp phần mở rộng năng lực sản xuất, thúc đẩy đầu tư, tạo công việc và đóng góp trực tiếp vào tăng trưởng GDP.
Để nâng cao hiệu quả huy động vốn, Nghị định số 200/2026/NĐ-CP đã bổ sung nhiều quy định hoàn thiện khung pháp lý về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.
Ông Hoàng Văn Thu, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino cho biết Nghị định lần này tháo gỡ nhiều vướng mắc cho doanh nghiệp, trong đó phương án sử dụng vốn được mở rộng cho cả 5 hình thức đầu tư (theo pháp luật về đầu tư). Nghị định cũng cho phép doanh nghiệp thay đổi điều kiện, điều khoản trái phiếu và phương án sử dụng vốn trong từng trường hợp cụ thể để hạn chế tối đa việc sử dụng vốn sai mục đích.
Ông Hoàng Văn Thu, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino, cho biết Nghị định lần này tháo gỡ nhiều vướng mắc cho doanh nghiệp. (Ảnh: Vietnam+)
Đáng chú ý, Nghị định mới cho phép doanh nghiệp tạm thời gửi tiền tiết kiệm hoặc mua chứng chỉ tiền gửi đối với khoản vốn chưa đến thời điểm giải ngân cho dự án nhằm tối ưu hóa dòng tiền.
Đánh giá về điểm mới này, ông Nguyễn Phan Phú, Trưởng phòng Đầu tư Tập đoàn Tân Long, nhận định: "Quy mô phát hành trái phiếu riêng lẻ thường rất lớn (từ 500, 700 cho đến hàng ngàn tỷ đồng) và không dự án nào sử dụng ngay lập tức nguồn vốn đó sau phát hành. Việc cho phép gửi tiền tiết kiệm hoặc mua chứng chỉ tiền gửi giúp doanh nghiệp có nguồn thu lãi bù đắp một phần chi phí sử dụng vốn trong giai đoạn chờ giải ngân, đây là điều rất tích cực."
Nghị định cho phép doanh nghiệp tạm thời gửi tiền tiết kiệm hoặc mua chứng chỉ tiền gửi đối với khoản vốn chưa đến thời điểm giải ngân cho dự án nhằm tối ưu hóa dòng tiền.
Ngoài ra, Nghị định cũng quy định nguồn vốn phát hành phải được quản trị và theo dõi riêng biệt, tránh sử dụng sai mục đích. Quy định mới cũng tách bạch điều kiện, hồ sơ theo từng loại hình doanh nghiệp đồng thời phân định rõ đối tượng tham gia. Cụ thể, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp chỉ được đầu tư trái phiếu có tài sản đảm bảo và xếp hạng tín nhiệm hoặc trái phiếu có bảo lãnh ngân hàng kết hợp xếp hạng tín nhiệm. Mặt khác, Nghị định cũng tăng cường phân cấp cho địa phương giám sát phát hành và bổ sung cơ chế giải quyết tranh chấp, xử lý vi phạm nhằm giữ trật tự thị trường.
(Nguồn: UBCKNN)
Theo số liệu từ Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino, trong năm 2025, tổng giá trị huy động vốn qua cổ phiếu và trái phiếu riêng lẻ đạt hơn 763 nghìn tỷ đồng. Đến giữa tháng 6/2026, giá trị cổ phiếu phát hành đạt 114 nghìn tỷ đồng (tăng hơn 67% so với cùng kỳ năm trước) và giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ đạt gần 149 nghìn tỷ đồng. Một dấu mốc quan trọng là việc Việt Nam được Tổ chức FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào năm 2025.
Tuy nhiên, bà Vũ Thị Chân Phương nhấn mạnh để chuyển hóa cơ hội nâng hạng thành dòng vốn thực tế phụ thuộc rất lớn vào chất lượng doanh nghiệp phát hành về quy mô, quản trị minh bạch và hiệu quả sử dụng vốn.
Đến giữa tháng 6/2026, giá trị cổ phiếu phát hành đạt 114 nghìn tỷ đồng và giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ đạt gần 149 nghìn tỷ đồng. (Ảnh: Vietnam+)
Chuẩn hóa quy trình nghiệp vụ
Bên cạnh trái phiếu, hoạt động chào bán cổ phiếu cũng ghi nhận cải cách mạnh mẽ thông qua Nghị định số 245/2025/NĐ-CP (sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 155/2020/NĐ-CP hướng dẫn Luật Chứng khoán). Điển hình là quy trình IPO gắn liền với niêm yết được rút ngắn chỉ trong vòng 30 ngày nhờ cơ chế phối hợp "ba cùng" giữa Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino và các Sở Giao dịch Chứng khoán, đó là cùng xem xét một loại hồ sơ nộp trong cùng một thời gian và cùng phối hợp trao đổi thông tin.
Dù thủ tục hành chính đã được rút ngắn, ông Khương Tiến Hùng, đại diện Ban Quản lý chào bán chứng khoán (Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino), lưu ý doanh nghiệp cần chuẩn bị hồ sơ kỹ lưỡng để tránh mất thời gian bổ sung. Trong Bản cáo bạch, thông tin phải đầy đủ, trung thực, khách quan và công bố đầy đủ các yếu tố rủi ro tương ứng. Về phương án sử dụng vốn, nếu đầu tư dự án, doanh nghiệp phải chuẩn bị hồ sơ pháp lý rõ ràng, như quyết định chủ trương đầu tư của cấp thẩm quyền để khẳng định dự án thuộc sở hữu của doanh nghiệp. Điều này giúp giải quyết bài toán "con gà và quả trứng" khi cơ quan cấp phép đầu tư yêu cầu chứng minh năng lực tài chính tối thiểu 20% vốn tự có.
Ông Khương Tiến Hùng lưu ý doanh nghiệp cần chuẩn bị hồ sơ kỹ lưỡng để tránh mất thời gian bổ sung. (Ảnh: Vietnam+)
Trường hợp bổ sung vốn lưu động, doanh nghiệp phải chứng minh nhu cầu thiếu hụt thực tế phục vụ mở rộng kinh doanh cũng như liệt kê chi tiết mục đích sử dụng (như hợp đồng mua nguyên vật liệu, trả lương) để phục vụ kiểm toán sau này. Đối với mục đích cơ cấu nợ, nguồn gốc khoản nợ phải được làm rõ để tránh nợ tự tạo. Khi dùng vốn mua tài sản hoặc góp vốn, giá mua phải phù hợp giá thị trường, tránh nâng khống giá trị. Ông Hùng khuyến khích doanh nghiệp tham khảo chứng thư định giá độc lập để giải tỏa trách nhiệm cho Hội đồng quản trị và tăng tính tin cậy cho nhà đầu tư.
Tổ chức phát hành cũng phải tự chịu trách nhiệm xác minh tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tham gia mua cổ phiếu riêng lẻ.
(Nguồn: UBCKNN)
Doanh nghiệp cũng cần có báo cáo tài chính “sạch” trước khi phát hành. Bởi, Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino sẽ rà soát kỹ các khoản tiền đưa ra ngoài doanh nghiệp dưới dạng hợp đồng hợp tác, cho vay, tạm ứng, đặt cọc hay ủy thác đầu tư. Nếu không chứng minh được mục đích sản xuất kinh doanh thực tế, những khoản này sẽ bị xem là làm mất kiểm soát nguồn vốn. Do đó, doanh nghiệp cần thu hồi các khoản cho vay, tạm ứng không hợp lý về tài khoản trước khi tăng vốn.
Đối với hình thức phát hành riêng lẻ, cổ phiếu hoán đổi, trả cổ tức hay phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP), ông Khương Tiến Hùng nhấn mạnh quyền quyết định phải thuộc về Hội đồng cổ đông. Các nội dung như nguyên tắc định giá chào bán riêng lẻ, tỷ lệ hoán đổi hay tiêu chuẩn phân bổ ESOP bắt buộc phải được Hội đồng cổ đông thông qua cụ thể. Điều này nhằm bảo vệ quyền lợi của cổ đông nhỏ lẻ, tránh tình trạng pha loãng tài sản vô lý, chiết khấu quá sâu hoặc chi trả cổ tức dựa trên nguồn lợi nhuận “ảo.” Tổ chức phát hành cũng phải tự chịu trách nhiệm xác minh tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tham gia mua cổ phiếu riêng lẻ.
Ông Nguyễn Phan Phú khẳng định các chính sách tạo điều kiện rất tích cực, giúp doanh nghiệp. (Ảnh: Vietnam+)
Đánh giá về nỗ lực cải cách quy trình, ông Nguyễn Phan Phú (Tập đoàn Tân Long) khẳng định các chính sách tạo điều kiện rất tích cực, giúp doanh nghiệp có thể trong một năm thực hiện được hai đợt phát hành hoặc tăng vốn điều lệ, giảm bớt độ trễ dự án và giảm phụ thuộc vào kênh tín dụng ngân hàng. Ngoài ra, ông Phú kiến nghị Ủy ban Chứng khoán Bet888 Trang nhà cái casino tiếp tục tổ chức các hội nghị chia sẻ vướng mắc thực tế, điều này sẽ hỗ trợ doanh nghiệp chuẩn bị hồ sơ tốt hơn.
“Thời điểm Nghị định 200 ra đời, tôi tin rằng thị trường sẽ phục hồi trở lại. Các doanh nghiệp sẽ vận dụng phát hành chứng khoán để huy động vốn trong thời gian tới,” ông Phú nói./.
Quy trình IPO gắn liền với niêm yết được rút ngắn chỉ trong vòng 30 ngày. (Ảnh: Vietnam+)
Nghị định 200/2026/NĐ-CP vừa ban hành kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin, thúc đẩy thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển an toàn, minh bạch và bền vững hơn.
(Vietnam+)
Tin liên quan
Với nền kinh tế vĩ mô ổn định, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, mặt bằng định giá hấp dẫn, cải cách thể chế và hạ tầng thị trường, chứng khoán Việt Nam tiếp tục phát triển trong nửa cuối năm 2026.
Giới phân tích cho rằng mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2 sẽ là chất xúc tác quan trọng quyết định xu hướng thị trường trong tháng Bảy.
Trong bối cảnh lãi suất biến động mạnh, thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong quý 1 ghi nhận sự hồi phục về quy mô nhưng đối mặt nhiều thách thức chi phí.
Lũy kế từ đầu năm đến hết tháng sáu, Kho bạc Bet888 Trang nhà cái casino đã huy động được tổng cộng 182.561 tỷ đồng và hoàn thành 37% kế hoạch phát hành của năm 2026.
Các doanh nghiệp Nhật Bản chiếm tới 40% tổng khối lượng, đánh dấu sự đảo chiều ngoạn mục so với thời kỳ các công ty Trung Quốc thống lĩnh thị trường trước đây.
Đóng cửa phiên ngày 7/7, VN-Index tăng gần 5 điểm lên 1.848,25 điểm, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 18.000 tỷ đồng; trong đó, giao dịch thỏa thuận chiếm gần 4.700 tỷ đồng.
Sự kiện cũng đánh dấu ngày giao dịch đầu tiên gắn với chương trình "Trump Accounts" - tài khoản tiết kiệm dành cho trẻ em được thành lập theo đạo luật Bet88-Nổ Hũ,Bắn Cá,Thể Thao,Casino Live,Game Bài,Đá Gà do đảng Cộng hòa thông qua.
Chỉ số công nghệ Nasdaq Composite dẫn đầu đà tăng, bứt phá 1,1% lên 26.121,16 điểm; Chỉ số tổng hợp S&P 500 tăng 0,7% lên 7.537,43 điểm,chỉ số công nghiệp Dow Jones nhích 0,3% lên 53.055,91 điểm.
Thanh khoản khớp lệnh trên sàn HOSE đạt khoảng 18.250 tỷ đồng; toàn sàn có 261 mã giảm, 56 mã tăng; rổ VN30 ghi nhận 22 mã giảm, 6 mã tăng, phản ánh xu hướng điều chỉnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Trong bối cảnh cơn sốt AI đang làm chao đảo các chỉ số chứng khoán từ châu Á đến Mỹ, chỉ số NSE Nifty 50 của Ấn Độ đang dần trở thành một dạng "vịnh tránh bão" cho các nhà đầu tư toàn cầu.
Theo các chuyên gia, dù áp lực từ vùng đỉnh lịch sử và khối ngoại là hiện hữu, nhưng cơ hội cho thị trường chứng khoán vẫn mở ra ở những nhóm ngành hưởng lợi từ đà phục hồi kinh tế.
DAX có lúc tăng lên 25.826 điểm, mức cao nhất từ trước đến nay, trước khi đóng cửa ở 25.779 điểm khi giới đầu tư kỳ vọng gói cải cách về tăng trưởng và việc làm do Thủ tướng Merz công bố.
Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại tuần giao dịch với mức tăng mạnh ở cả ba chỉ số chính nhờ dữ liệu việc làm yếu làm giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Ngành bán dẫn là một trong những lĩnh vực diễn biến tích cực nhất trong năm 2026, biến động mạnh của cổ phiếu nhà sản xuất chip nhớ Micron cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi rất nhanh.
Tại phố Wall, chỉ số Dow Jones tăng 1,1%, đóng cửa ở mức 52.900,07 điểm, thiết lập mức kỷ lục mới, trong khi chỉ số công nghệ Nasdaq giảm phiên thứ hai liên tiếp, còn chỉ số S&P 500 đi ngang.
Ủy ban Chứng khoán hỗ trợ doanh nghiệp định hướng xây dựng phương án chào bán, phát hành chứng khoán phù hợp với nhu cầu phát triển, nâng cao chất lượng, hiệu quả hoạt động huy động vốn.
Giới phân tích nhận định đợt bán tháo phản ánh tâm lý lo ngại về mức định giá đắt đỏ của nhóm cổ phiếu AI và rủi ro từ các khoản đầu tư khổng lồ chưa mang lại biên lợi nhuận tương xứng.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 2/7, VN-Index giảm 0,86 điểm, tương đương 0,05%, xuống 1.866,35 điểm; thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 18.365,5 tỷ đồng.
Nhiều quy định mới đã góp phần đơn giản hóa thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ chào bán chứng khoán, tạo điều kiện để doanh nghiệp tiếp cận thị trường vốn nhanh hơn.
Chỉ số KOSPI đã giảm hơn 5% ngay đầu phiên giao dịch ngày 2/7 khi nhà đầu tư đồng loạt bán ra cổ phiếu ngành bán dẫn, khiến Sở Giao dịch chứng khoán Hàn Quốc phải kích hoạt ngắt giao dịch "sidecar."
Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 13,96 điểm xuống còn 52.305,24 điểm; chỉ số tổng hợp S&P 500 giảm 16,13 điểm xuống còn 7.483,23 điểm; còn Nasdaq giảm 173,69 điểm xuống còn 26.040,03 điểm.
Việc chuyên môn hóa chức năng được kỳ vọng giúp HNX tập trung nguồn lực phát triển phân khúc chuyên sâu, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư và hoàn thiện cấu trúc thị trường vốn theo thông lệ quốc tế.
Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục duy trì đà hồi phục khi lực cầu chiếm ưu thế, giúp VN-Index tăng điểm và nhóm cổ phiếu công nghệ thông tin trở thành điểm sáng dẫn dắt thị trường.
Chốt phiên, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,6%, lên 70.474,96 điểm, đánh dấu phiên tăng điểm thứ thứ ba liên tiếp, nhờ cổ phiếu công nghệ lên giá theo đà tăng tại thị trường Mỹ phiên trước.
Chỉ số ngành bán dẫn Philadelphia Semiconductor Index (SOX) đã tăng tới 81% tính từ đầu quý 2/2026 và đang hướng tới quý tăng mạnh nhất lịch sử khi chỉ còn một phiên giao dịch nữa là kết thúc quý.
Dự thảo Luật Chứng khoán tập trung đơn giản hóa các thủ tục hành chính, bổ sung quy định về cơ chế thử nghiệm có kiểm soát và phát triển ứng dụng công nghệ mới trong lĩnh vực chứng khoán.
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng hơn 5 điểm lên 1.860 điểm; giao dịch thỏa thuận đạt hơn 6.000 tỷ đồng, chiếm gần 1/3 tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, ở mức khoảng 20.000 tỷ đồng.
Kết thúc phiên giao dịch 29/6, VN-Index giảm 16,94 điểm xuống 1.854,97 điểm; tổng khối lượng giao dịch đạt gần 600 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 17.396 tỷ đồng.
Tại Hàn Quốc, chỉ số KOSPI đã sụt giảm mạnh 177,54 điểm (2,11%) xuống 8.244,67 điểm; trong khi tại Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 lùi 164,19 điểm (0,24%) xuống 69.196,69 điểm
Đợt phát hành trái phiếu này được thị trường đón nhận với các nhà đầu tư quốc tế đăng ký mua với tổng số tiền lên tới 24,8 tỷ euro, gần gấp năm lần số lượng chào bán.
Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua phục hồi nhẹ, nhưng vẫn còn nhiều thách thức do áp lực tỷ giá, dòng tiền và rủi ro từ các cổ phiếu trụ cột.
Theo báo cáo từ Fiingroup, hiệu suất các quỹ đầu tư tại Việt Nam trong tháng ghi nhận sự sụt giảm đáng kể đi kèm với áp lực rút vốn ròng gia tăng mạnh mẽ.
Tâm điểm của tuần giao dịch chứng khoán vừa qua là sự hoài nghi của giới đầu tư về mức định giá cao ngất ngưởng của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là nhóm "Magnificent Seven."
